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はじめに：FRB議長の発言がなぜ暗号資産に影響するのか？

米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は、日本時間2025年10月15日（米国時間2025年10月14日）に開催された全米企業エコノミスト協会（NABE）年次総会で講演を行いました。
その内容は、米国の金融政策の方向性を示すだけでなく、暗号資産市場にも間接的な影響を与える重要なシグナルとなっています。
特に「量的引き締め（QT）の終了示唆」は、暗号資産市場にとっても重要な転換点となる可能性があります。
💡FRB（米連邦準備制度理事会）
　　→ アメリカの中央銀行制度を統括する機関で、金融政策や金利の決定を通じてインフレ・雇用・経済安定を管理している。
　　　 FOMC（公開市場委員会）を通じて政策金利や資産購入・売却を調整する。
　　　 >>> クリックしてチェック！「FRBとは？暗号資産価格と金利政策の関係を初心者向けに解説」
　　　 >>> クリックしてチェック！「FOMC（連邦公開市場委員会）とは？暗号資産価格が動く理由を金融政策から読み解く」

💡量的引き締め（QT）
　　→ 中央銀行が保有する国債などの資産を減らすことで、市場から資金を吸収し、インフレを抑える金融政策。

パウエル発言をテーマ別に整理

1. 金融政策の判断基準と方向性

• 「金融政策の今後の道筋は、データとリスク評価によって決まる」

• 「現時点では金融政策に『リスクフリー』の道筋はない」

• 「政策を巡り非常に健全な議論が行われている」

• 「コンセンサスを得ることは素晴らしいが、より重要なのは正しい政策決定を下すことだ」

2. 雇用市場の現状とリスク

• 「手元のデータは、現在の経済が9月と同じ水準にあることを示唆している」

• 「米国雇用市場の下振れリスクは高まっている」

• 「雇用市場へのリスクの高まりが9月の利下げを正当化」

• 「雇用成長のブレークイーブン率は大幅に低下」

• 「求人件数のさらなる減少で、失業率が上昇し始める可能性」

• 「最近のデータは雇用者数と解雇者数の少ない雇用情勢を示唆」

💡ブレークイーブン率
　　→ 雇用が経済成長と均衡する水準。
　　　 低下は雇用の減速を意味します。

3. インフレと関税の影響

• 「入手可能なデータは関税が物価上昇圧力を高めていることを示している」

• 「関税の緩やかな転嫁が持続的なインフレのように見え始めるリスクがある」

• 「（利下げを）急ぎ過ぎれば、インフレ対策は未完のままとなる可能性」

💡インフレ
　　→ 物価が継続的に上昇する現象。
　　　 関税は輸入品価格を押し上げ、インフレ要因となります。

4. QT（量的引き締め）とバランスシート政策

• 「『今後数カ月以内に』バランスシート縮小停止に近づく可能性」

• 「それに伴い、FRBにより機敏に対応できる余地生まれる」

• 「現在のFRBの金融政策ツール、非常にうまく機能」

• 「バランスシートは引き続き、重要な金融政策ツール」

5. 政府統計とデータの限界

• 「政府機関閉鎖が長引き、10月指標の発表が遅れれば、より困難な状況に」

• 「FRBには政府提供データ以外にも活用できるデータがある」

6. その他の注目発言

• 「人工知能（AI）が生産性に与える影響を検討するには、まだ早い」

• 「移民制度の変更、多くの予想よりも強力だった」

仮想通貨市場への影響

1.リスク資産への資金回帰

QTの終了は市場に流動性を戻す動きと捉えられ、ビットコインやイーサリアムなどの暗号資産に資金が戻る可能性があります。
講演直後にはBTCが一時的に反発し、週初の下落から回復する動きが見られました。

2.投資家心理の変化

「利下げの可能性」や「金融緩和への転換」が示唆されることで、投資家のリスク選好が高まり、暗号資産市場にポジティブなセンチメントが広がります。

マクロ経済と暗号資産の接点

まとめ：今後の注目ポイント

• 📌 FRBがQTを正式に停止するタイミング

• 📌 次回FOMC（米国時間10月28〜29日、日本時間では10月29〜30日）での政策判断

• 📌 雇用統計やインフレ指標の発表スケジュール

• 📌 暗号資産市場の価格推移と資金流入動向

パウエル議長の講演は、単なる金融政策の説明ではなく、暗号資産市場にとっても「流れの変化」を示す重要なシグナルです。
今後のFRBの動向を注視しながら、投資判断に活かしていくことが求められます。

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